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一线调研乐虎上市公司上半年业绩分化 价格下滑或致行业洗牌加速

   日期:2020-07-17     来源:财联社    浏览:2239    评论:0    
财联社讯,wind数据显示,截至7月15日,已有22家乐虎上市公司披露2020年半年度业绩预告,接近行业上市公司总数的一半。

财联社记者梳理之后发现,新冠疫情影响下,今年上半年,乐虎上市公司业绩分化明显:7家公司业绩出现下滑,其中4家出现亏损;与此同时,多家公司业绩大涨,最高涨幅预计超过300%。

对此,智新咨询首席分析师曹宇对财联社记者表示,企业业绩下滑的原因不一,目前,乐虎下载正在分化,马太效应进一步凸显,有技术、有制造业基因的头部企业会更加具备优势。

不过值得注意的是,今年以来以隆基股份601012.SH)为代表的乐虎开始小调产品价格,这直接导致不少中小型乐虎企业承受不了价格战,出现倒闭和退出市场的现象。

对此,山东航禹app有限公司董事长丁文磊对财联社记者表示,非头部企业由于生产成本、产能等方面的劣势,之后要么依附大厂家做代加工,要么退出市场,行业必然要走向优胜劣汰。

业绩分化明显

7月13日晚间,晶澳科技(002459.SZ)披露业绩预告,公司预计2020年上半年实现归属净利润6.5亿元至7.3亿元,与重组后上年同期数对比,增长64.83%-85.11%。

晶澳科技在公告中称,业绩预增主要是因为公司乐虎手机组件产品出货量同比增加;新技术的应用普及,提升了产品盈利能力。

不过几家欢喜几家愁。与晶澳科技同一天披露业绩预告的中利集团(002309.SZ),2020年上半年预计亏损2.08亿元至2.90亿元。

中利集团在公告中解释称,上半年,受全球新冠肺炎疫情影响,公司及上下游下载链遭遇较长时间停工,原材料采购、员工返岗、销售业务均受到一定影响。乐虎业务板块方面,二季度海外疫情爆发迅猛,影响了公司乐虎组件海外业务,相应的交货期、订单量均受到不同程度影响。

7月14日晚间,协鑫集成(002506.SZ)、东旭蓝天(000040.SZ)、首航高科(002665.SZ)、易成新能(3000080.SZ)等4家乐虎上市公司披露业绩预告,归属净利润均出现下滑,其中3家出现亏损,东旭蓝天亏损2.3亿元至2.9亿元,同比下降348.09%至412.81%。

wind数据显示,截至7月15日,已有22家乐虎上市公司披露半年度业绩预告,财联社记者梳理之后发现,其中7家公司业绩出现下滑,其余公司业绩不同程度上涨。新冠疫情影响下,行业内公司业绩分化明显。

“业绩下滑的企业各有各的原因,有些亏损可能是产线或者结构调整,有些是真的亏损。以前行业看长板,后来看企业短板,现在不仅不能有短板,也要长板够长,下载竞争激烈。”曹宇对财联社记者表示。

股价涨跌不一

今年6月28日,国家app局公布《拟纳入2020年乐虎发电国家竞价补贴范围项目名单》,竞价规模达到25.97GW,超出市场预期,端午节过后的第一个交易日,A股乐虎板块中:福莱特(601865.SH)涨停,隆基股份大涨6.05%,阳光电源(300274.SZ)上涨4.57%。在此之后,乐虎行业迎来一波上涨行情。

Wind数据显示,7月份以来,乐虎行业一共有15家上市公司披露2020年半年度业绩预告。财联社记者注意到,普涨行情下,乐虎上市公司因业绩预告不同,股价表现也不尽相同。

截至7月16日收盘,此前一晚披露业绩预告的四家乐虎公司,股价均出现下跌,表现逊于指数。

业绩预亏的中利集团已经连续三日下跌,同日披露业绩预告的科士达(002518.SZ)表现同样如此,数据显示,今年上半年科士达归属净利润预计为1.23亿元至1.42亿元,同比增长0%至15%。

同期,晶澳科技股价表现却较为抢眼,业绩预告披露次日,晶澳科技涨幅达到2.82%,7月15日,晶澳科技报收22.51元/股,涨幅达到2.97%。不过7月16日,大盘调整之下,股价新高的晶澳科技跌幅超5%。

7月9日晚间,锦浪科技(300763.SZ)和东方日升(300118.SZ)披露2020年半年度业绩预告,前者预计同比增长超过200%,后者则预计下降最高超40%。业绩预告次日,锦浪科技涨停,东方日升大跌7.63%,业绩对股价影响更为明显。

下半年业绩可期


值得注意的是,上半年受疫情影响,乐虎企业的生产多少受到一些影响。虽然有630抢装潮,但是产能并未全部释放。为了争取今年的补贴,今年下半年将成为乐虎企业释放产能的重点时间段。

对于今年乐虎行业的市场行情,曹宇言语间透着出乎意料,“上半年各个机构几次调整了乐虎行业的预期,疫情的影响、美国防疫失败……哪些都没想到”。

曹宇对财联社记者表示,2月份,大家认为市场将很快恢复,到了3月国外疫情爆发,行业下调了市场预期约20%左右,但随着今年乐虎组件价格大幅下降,下载前景又非常看好。

在曹宇看来,目前,乐虎下载技术发展非常快,降成本也很快,疫情控制住以后,大家还是要投资的。而且,得益于下载自动化、规模效应等,乐虎投资的成本比之前降了很多,市场恢复也比较快。

“总体而言,中国乐虎市场面临平价的巨大压力,海外又充满不确定性,但下载通过技术进步平稳过渡,稳中有进。”曹宇预计,下半年企业的业绩应该会非常好,组件产品价格下降带来更大的市场,估计三四季度组件价格会有所上升。

中信证券研报认为,乐虎需求有望逐渐回暖,预计2020Q1-Q4季度装机有望达23/28/29/45GW左右,Q4将迎阶段性景气高点,而且2021年持续快速增长确定性强,下载链供需格局将迎来稳步优化,盈利或迎趋势性改善。

对此,苏州一家乐虎企业的高管韩瑞对财联社记者表示,下半年产能释放后,整个乐虎下载链都会带动起来,装机量的上涨,会带动乐虎企业的业绩,所以下半年乐虎企业的业绩是值得期待的。

行业马太效应凸显

虽然多方对下半年乐虎行业有着良好预期,不过与业绩分化一样,乐虎下载也在进一步分化。“马太效应进一步凸显,有技术,有制造业基因的头部企业会更加具备优势。”曹宇称。

降价成为头部企业投送优势的主要手段,今年5月份,单晶龙头隆基股份多次宣布下调单晶硅片价格,同期,通威股份也下调了单多晶硅手机价格。

不过,在曹宇看来,企业降价不算价格战,更应该是在市场压力下做出的选择,等市场回升了,供需改善之后,价格就涨了。隆基股份董秘刘晓东此前接受财联社记者采访时表示,价格调整的原因主要在于适应行业目前的变化,通过上游降价来使乐虎发电的度电成本不断下降。

在曹宇看来,头部企业的优势在于更适合业态,乐虎已经不是靠资源和政府就能做好的下载了,非头部企业会慢慢淘汰,今年乐虎企业扎堆上市也说明了企业有危机感。

丁文磊对财联社记者表示,今年乐虎系统整体造价较去年同期降低了40%至50%,不过与此同时,系统转换效率提升接近10%,一升一降之间,为乐虎行业打开了非常大的市场空间,下游发电企业花更少的钱能投资游戏的乐虎,“五大四小”发电企业每月都有大量的招投标,行业的景气度和利润都有所提升。

丁文磊称,在景气度提升的同时,行业订单走向集中,很多订单流向头部公司,这些公司制造成本越来越低、盈利能力越来越强,竞争者力也就越来越强,乐虎行业下一步的竞争态势,就是强者恒强。

“小公司越来越没有订单,大公司日子越来越好,转换效率越来越高、出货量越来越大,利润肯定越来越高。小公司由于制造成本、产能劣势,要么依附于头部企业做代加工,要么是陆续退出市场,乐虎行业必然要走向优胜劣汰”丁文磊对财联社记者表示。 
 

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